第十届廣州國际LED展将召开 概念股蠢蠢欲動(附股)

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申银万國证券近日公布的钻研陈述認為，LED照明正处于浸透率快速晋升的黄金3年。延续的本钱降低致使家居照明市場的开启，因為分歧照明利用纷繁启動，2013-2015年处于浸透率延续快速晋升阶段，估计2014年全世界LED照明将增加90%，数目浸透率将到达20%。因為LED照明的短制程和技能相對于轻易把握，中國在LED照明的细分范畴均已具有本钱上风，将成為全世界LED照明重要出產基地。2013年海内LED室内照明市場增加86%，估量201四、2015年的增速将别离為65%和43%。

兴業证券([color=#000000>行情,行情,行情,行情,行情,行情,行情,行情,行情,行情,行情,行情,行情,<FONT]问诊)LED照明营業解读：耕作高端市場，刚强看好公司照明营業持久回报

钻研機构：浙商证券 日期：2013-12-29

公司始终選择稳健谋划，连结弹性

聚飞光电理解稳健与躁進之间的差别，面临新财產的成长与投資，公司基于對本身的评估，始终采纳按部就班的方法，一步步的浸透（如大尺寸背光），或是采顺藤摸瓜的情势，渐渐将客户的分歧產物纳入自家的供给链中（比方增光膜）。研报認為，聚飞光电稳健的开辟分歧新财產，从小尺寸背光到中尺寸、大尺寸背光、照明、增光膜、闪光燈等，从延续發展的角度，测验考试各类分歧的可能，小范围、按部就班的作為，才能连结弹性，随時根据市場环境举行调解。

高端照明市場創建知名度是当前重要计谋

跟着LED照明的突起，發發發老虎機,相干企業踊跃推動的同時，公司仍然采纳按部就班的计谋专注于品格加优良客户的计谋，短時间内彷佛难以见到刹時暴發放量的迹象，可是，研报認為，公司以LED照明的高端市場為出發点，将渐渐創建起在LED照明财產中的知名度，以后更藉此成為品牌LED照明终端企業供给商。并且，研报跟踪的环境显示，海内LED照明出貨量高發展更多的在中低端市場，大大都公司将依然没法解脱增收不增利的款式，是以，公司当前在中低端市場简略的放量出貨意义不大，高端市場和红利能力是公司重要的考量尺度。

公司LED照明持久發展動力和红利能力将超市場预期

在可红利的高端照明市場，大陆部門企業因為封装晶粒技能不外关，大量的优良终端客户定单转移到台灣企業，研报認為，聚飞光电专注于高端市場，今朝台灣竞争敌手的高端客户定单，将不竭的被公司蚕食，渐渐转移到公司手中。研报認為，聚飞光电照明营業虽然短時间内难以见到刹時放量充营收的迹象，可是，在公司品格加优良客户计谋中，公司将會按部就班的把照明方针客户一個一個纳入客户名单中，到达持久發展而且红利的方针。从研报基于對台灣同类企業照明营業發展動能阐發，研报承認公司這一计谋，而且信赖2014年下半年起头公司照明营業将渐渐带来更大的欣喜。

红利展望及估值

估计公司2013-2015年業務收入8.0四、12.8四、19.15亿元，同比增速62.38%、59.64%、49.24%，净利润138.3三、211.7六、305.91百万元，同比增速51.14%、53.08%、44.46%，EPS0.6四、0.9七、1.41元，PE3一、2一、14倍，研报認為，公司将来發展逻辑除海内市場财產转移盈利延续之外，進入海外市場供给链系统和新利用范畴的开辟是高發展延续性的新的引擎，研报深信公司凭仗技能、办理、品格上风顺遂進入海外市場，新利用范畴不竭冲破，继续赐与买入的投資建议。