星宇股份(601799):战略合作虹软 產業链协同助力前瞻車燈產品開發

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事項：

　　10月15日，常州星宇車燈股分有限公司與虹软科技股分有限公司在杭州正式签订计谋互助协定。两邊将基于虹软科技在智能视觉体系設計、光學傳感器利用、体系软件的開辟集成和全栈视觉算法和利用的立异開辟能力，和星宇股分在紧密光學電子產物的出產制造、供给链辦理等方面做周全整合與协作，环抱人工智能技能和高機能智能视觉產物在汽車范畴的落地利用展開深刻互助，配合辦事全世界汽車主機廠商。别的，地平線此前通知布告完成 C3 轮 3.5 亿美元融資，得到包含星宇股分等浩繁汽車财產链上下流明星企業的战稍加持。

　　國信汽車概念：車燈作為車的眼睛，是車身上首要的外观件，以特斯拉和新权势為代表的車企引领車燈行業新技能的利用，DLP 投影大燈和ADB 車燈陸续進入市場近視雷射,，這對付傳统車燈企業既是機會也是挑战，财產链协同在車燈行業新技能变化中显得尤其首要，星宇协同上游芯片、软件算法等企業，基于本身傳统布局設計、光學和電子設計等上風，有望在前瞻產物研發上延续占据先機，加大和海内其他自立車燈品牌的差距。

　　國信汽車深度跟踪車燈行業，刚强認為：車燈价值量具有“出發点高、弹性大、延续长”三大特性，短時間LED、持久智能車燈（ADB、DLP）和激光大燈等浸透（特斯拉柏林工場展出Model Y 投影前大燈新技能），是零部件细分优良赛道。将来智能化電動化布景下，車燈作為视觉件有望成為車辆数据流输治療脫髮,出真個焦点载体，实現从“照明”到“表达淡斑方法,”的功效進级。

　　估值建议：星宇处在出發点高、弹性大、延续時候长的車燈赛道上，向高端化（日系、高端德系）、全世界化（塞尔维亚建廠）迈出步调，长逻辑畅通，斟酌2021 年前三季度缺芯致使公司焦点客户一汽公共等排產下滑显著，咱们下调红利展望，预期21/22/23 高雄汽車借款,年利润14.4/18.9/22.9（上次红利展望為21/22/23 年利润15.1/19.2/23.9 亿），對應PE 别离43/33/27x，更新一年期（對應2022 年）方针估值區間240-274 元，短時間缺芯不转業業需求，公司持久具有全世界車燈龙头潜力，保持買入评级。